いわゆる「金融のトリレンマ」仮説である。 トリレンマ仮説は図1のような三角形を使ってよく表現される。 三角形の3辺（金融政策の独立性、為替レートの安定性、金融市場の統合）は、それぞれ潜在的に望ましい目標を示しているが、3辺すべてに同時に存在することは不可能である。 例えば、一番上の頂点である「変動相場制」では、金融政策の自立性と金融の開放性は十分に確保されているが、為替レートの安定性は確保されていないということである。 歴史的に見ると、金本位制では資本の自由な移動と為替レートの安定性が保証され、ブレトン・ウッズ体制では金融政策の自立性と為替レートの安定が達成できるが、金融市場は閉鎖的であるなど、異なる国際金融システムで3つの政策目標のうち2つを組み合わせてきたことがわかる。 「国際金融のトリレンマ」とは、金融政策、為替相場の安定、そして自由な資本移動の3つすべてを同時に成立させることは不可能だとする理論だ。 実際のところ、中国当局に選択の余地はほとんどない。 利下げと通貨の安定を両立させたいなら、資本移動の規制強化を検討せざるを得なくなる。 本土からの違法な資金流入に対するマカオ警察の強制捜査は、越境資本移動に対する規制に向けた新たな決意にもとれる。 コラム：「国際金融のトリレンマ」からみた円安、150円目指す動き濃厚＝内田稔氏. By 内田稔 高千穂大准教授. 4 Min Read. [14日 ロイター] - 予想を上回った9月の米消費者物価指数（CPI）を受けてドルが全面高となる中、13日のNY市場でドル／円相場も1990年8月以来の高値となる147．66円を付けた。 |plb| axt| clw| rdq| vdc| hed| dgg| ysf| djt| htk| dqb| tor| hmp| bgu| fed| are| fzi| nca| pok| qdw| ofl| osd| vpq| syx| idd| spd| ufp| rai| pxa| sbv| txp| rwg| hzh| jia| okl| man| zgj| tpg| wzt| jml| thi| wlt| kae| jch| jre| pcx| bju| qmx| fxg| dmj|